人民币升值预期再度走强

　　近日， 面对人民币升值步伐加快，在市场中，央行有意让人民币升值对抗通胀声音四起。图为人民币与美元。（资料图片） 张小禹摄

　　深圳新闻网讯　人民币升值的速度正在加速。昨日，人民币对美元汇率中间价报６．３９５０，已连续四个交易日改写汇改以来新高。此外，昨日记者发现，已倒挂了近３个月的人民币境内外远期价格，随着近日人民币快速升值出现回转，境外对人民币升值预期再度加强。

　　面对人民币升值步伐加快，在市场中，央行有意让人民币升值对抗通胀声音四起。日前，世行行长也表示，中国国内的决策重心偏向于通过人民币升值来应对通货膨胀。记者昨日采访数位专家则认为，人民币升值对抗通胀效用有限，监管层或许采用汇率政策来替换货币政策，实现新的一轮宏观调控。

　人民币价格不再倒挂

　　近日，人民币升值由小幅慢跑的方式，转而快步急进。上周，人民币对美元汇率中间价升值幅度为０．７５％，创下去年重启汇改以来的最大单周升幅。本周一，人民币升值的步伐没有停止，人民币对美元汇率中间价报６．３９５０，连续四个交易日刷新新高。

　　记者留意到，随着人民币升值步伐的加快，从５月开始的人民币ＤＦ（国内的境内远期） 与ＮＤＦ（人民币境外无本金交割远期）价格倒挂，目前出现了转变。昨日，人民币ＮＤＦ市场中，１年期人民币无本金交割远期合约(ＮＤＦ)卖出价为６．２７２０，而国内人民币１年期远期合约这一价格为６．３００８。

　　招商银行总行高级分析师刘东亮称，通常ＮＤＦ反映的升值预期要大于ＤＦ反映的升值预期，但从５月开始，这一状况却恰恰相反，海外市场对人民币升值预期反而没有国内大。不过，上周人民币开始加速升值后，这一倒挂现象预计也将逐渐消失。

　　“海外市场对中国经济的变化比较敏感，在上周人民币开始加速升值后，海外人民币升值的预期再次提高了，认为下半年人民币升值幅度要加快。”刘东亮对记者表示。

　人民币升值对抗通胀？

　　此前监管层多次释放信号，试图通过升值抑制通胀。近日，人民币升值也被视为央行开始实施这一政策。日前，世行行长佐利克表示，从中国近期的通胀数据来看，这将使中国国内的决策重心偏向于通过人民币升值来应对通货膨胀，“如果中国的通货膨胀率升至９％，将带来巨大问题”。

　　昨日，社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉在接受深圳商报记者采访时称，近期美国信用被降级，美元指数表现相对平稳没有出现大的调整，而人民币对美元汇率却出现连续上涨，从中可以看出央行的主导因素。

　　人民币升值能否抗通胀？刘煜辉则认为，用本币升值来抵抗通货膨胀，这其中有一套逻辑。本币汇率升值后，可以使得贸易部门的资源转向非贸易部门，即从事出口业务的资金能流入到其他行业，供给上去了，价格就抑制住了。但事实上，很多中国非贸易部门是垄断的，这些资金很难进入。近两年，这些资金进入了股市、楼市，以及一些投机领域，反而还提高了通胀率。

　　刘东亮称，用人民币升值来对抗通货膨胀的效用有限。不过，这可能是央行实行紧缩性政策的又一工具。他认为，目前存款准备金率已经连续上调到历史高位。再次加息的阻力也不小。为了抑制投资，继续实行紧缩政策，央行开始用汇率政策来替代货币政策。

　　顺差新高并非出口强劲增长

　　面对人民币加速升值，有市场人士认为，中国贸易顺差大大好于市场预期，似乎也表明中国央行在某种程度上获得了人民币升值的“信心”。

　　刘煜辉认为，目前国内顺差大小的关键因素是“进口”。进口量少一些，顺差就大一点，进口量大一些，那么顺差小一点。相比之下，国内出口贸易还算平稳。欧美市场的需求量没有２００８年那么萎靡，但短期也没有强劲增长。

　　中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚向深圳商报记者表示，贸易顺差加大还有国内通胀因素，物价上涨也会使得顺差加大。不过，长期来看，顺差量会逐渐收窄。 “现在看来，中国外贸企业对抗人民币升值的能力还是要高于市场此前的想象。一些大企业已经采用了远期结售或者ＮＤＦ市场规避人民币升值风险。不过，人民币升值对一些中小型外贸企业的影响还是很大。”刘东亮称。

　　在深圳从事纺织品出口的外贸公司企业主黄先生对记者表示，在原材料涨价和人民币升值双重压力下，公司的利润越来越少了。为了公司正常营运，他只有不断拓展市场，增加出口量，采取薄利多销策略。“人民币继续升值对我们肯定不好，我们希望升值的步伐能尽量慢一点。”黄先生称。深圳商报记者 朱丽华